白银期货（符号SI_F）
在白银期货市场上，参与者可以利用期货合约对其衍生白银头寸进行杠杆操作。在期货交易所中，投资者不必将白银期货合约的总价值作为抵押品存入账户。
相反，需要缴纳白银保证金要求，这只是合约价值的一小部分。在此，我们研究了2005年至2019年COMEX白银期货（SI）合约的白银保证金要求历史。
例如，COMEX上的非会员白银期货交易商目前必须投入4510美元的白银期货保证金，才能控制代表5000盎司衍生银的SI合约，或价值9万美元的白银。
换句话说，对于COMEX白银期货非会员交易者来说，几乎可以实现20倍的杠杆。
理论上，当白银期货合约波动较大时（如白银2008年价格、白银2011年价格），COMEX应该会提高白银期货保证金的要求。
白银期货保证金是多少？
如果人们经常阅读或收听短期现货白银价格走势，你会发现预测者和白银价格预测者可能会提到COMEX最近提高或降低白银期货保证金要求的消息。
通常情况下，他们会认为每次COMEX提高白银期货保证金时，都会利空白银价格，因为大多数杠杆多头都是投机投资者（押注白银价格会上涨）。
在白银期货交易中，对两类不同的市场参与者提出两种不同的保证金要求水平。
初始保证金要求是指在市场交易前以该保证金购买时，支付的预付款，交易价格的一定比例。
在满足初始保证金要求后，市场参与者需要保持维持保证金，即保留未结头寸所需的权益数额。
所有产品的投机性（”投机”）或非会员初始保证金要求被设定为某一产品维持保证金要求的110%。
对冲者或会员对所有产品的初始保证金要求设定为特定产品维持保证金要求的100%。
非会员交易商的白银期货保证金要求创新高是在2011年底，当时非会员涨到每5000盎司SI合约25000美元的白银期货保证金。达到近20%，或者说只有5倍左右的杠杆，导致2011年底白银现货价格暴跌。
