如何分析利润表?(Income Statement Analysis)

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如何分析利润表

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学习如何分析利润表是一项很有必要的投资技能。通过分析利润表可以加强对一个公司的年度报告的理解。

利润表将向你展示一个公司在特定时间内的利润和损失,也可以称为 “P&L”或者损益表。

一个标准的利润表将包括许多科目,主要科目包括:

收入或销售

售出商品的成本(COGS)

毛利

支出

税前利润

税收

净利润

收入或销售额是指公司收入的总额。销售成本(COGS)是指为购买用品或支付劳动力而支付的金额,或者换句话说,是制造销售产品所需的直接成本。毛利指的是扣除货物成本后的金额。支出是指运行全部业务所需的费用,将根据公司的类型而有所不同,包括诸如广告和营销、行政费用、利息支出、折旧和摊销等,折旧和摊销是将资产(如房地产或设备)的成本在一段时间内分摊。

这些数字中的大多数是相互关联的。例如,从收入中,你可以减去商品销售成本,得到毛利。从毛利中,减去费用,得出税前收益(EBT)。从EBT中减去税额,就可以得到最后的收入或损失。

利润表分析

投资者可以使用利润表分析来计算财务比率,这些比率可以用来比较同一家公司,或将一家公司与另一家公司进行比较。

例如,你可以通过查看一些表示利润率的数字,如毛利率、营业利润率和净利润率,将一家公司的利润与它的竞争对手进行比较。或者你可以将一家公司的每股收益(EPS)与其他公司的每股收益进行比较,以显示在资产变现的情况下,或者在每家公司分配其净收入的情况下,股东将获得多少每股收益。

垂直分析

当你将报表上下的每一行与收入进行比较时,这被称为 “纵向分析”。每一行都成为一个基础数字的百分比。这种方法可以用来简单地比较一个科目和另一个科目,例如检查每个项目如何影响现金流,或者可以用来显示一个项目的成本如何与其他项目的成本相比较。投资者使用这种方法来深入了解一个公司在营运资本和总资产等指标方面的现状。

横向分析

另一方面,横向分析是在两个或更多的时间范围内对同一数字进行比较。这种方法最常被用于发现趋势,一个单一的科目可以在很长的时间跨度内进行观察,以查看每年的变化。例如,你可能希望了解在过去几年中,哪些因素可能会推动某家公司的成功(或失败)。一些投资者使用这种方法来预测一家公司在未来几个月或几年内的表现如何。

收益表的局限性

尽管收益表提供了相当多的关于企业的细节,但它们并没有涵盖全部情况。最明显的缺失是资金的形式,无论是现金还是信贷。例如,收入报表并不反映销售是以现金还是以信用卡进行的,付款也是如此。因此,没有真正的方法来告诉你在任何特定的时刻可能有多少现金在手,或者有多少钱将会到账。如果想了解这些信息需要查看另外一个主要的财务报表,现金流量表。

另外在编制利润表时,一家公司可以比较容易对利润表进行粉饰,这种情况的发生并不少见。

在看收益表时,要注意公司在会计方法上可能有所不同。有些公司可能使用 “先进先出”(FIFO),而其他公司可能使用 “后进先出”(LIFO),这将影响你对利润表中数据的分析。

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