什么是股票分割丨拆股

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什么是股票分割

股票分割是指一家公司通过将现有的每股股票分割成多股来降低其股票的价格。虽然股票价格下降了,但是股票数量增加,所以股东持有的股票价值并没有改变,公司的市值也没有改变。

公司进行股票分割的目的是降低单个股票的价格。较低的股价可以使股票对广大投资者更有吸引力,而几百上千美金一股的股票会降低中小投资者的兴趣。

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什么是股票分割?

当一家公司决定将其一股股票分割成更多的股票时,就会发生股票分割。例如,一家公司可能将一股股票拆成两股。这两只新股的总价值仍然等于之前那只股票的价格。例如,如果ABC公司完成了1对2的股票分割,原股价为20美元一股,新股的价格将为10美元。

在股票分割中,拥有股票的投资者仍然拥有相同价值的投资。

股票分割是如何进行的?

公开交易的公司,包括数十亿美元的蓝筹股。由于收购、推出新产品或回购股票,公司的价值在增长。在某些时候,股票的市场报价变得过于昂贵,投资者无法承受,这开始影响市场的流动性,因为能够购买股票的人越来越少。

比方说,上市公司XYZ宣布进行1对2的股票分割。在拆分之前,你拥有100股,每股价格为80美元,总价值为8,000美元。

拆分后,你的总投资价值仍为8,000美元,80美元的股票变成了40美元的股票。拆分后,你现在拥有200股,每股价格为40美元,所以总投资价值仍为8,000美元。

股票拆分的类型

最常见的股票拆分类型是传统的股票拆分,如2换1、3换1和3换2。在2换1的股票分割中,股东在分割后每拥有一股股票就会收到两股股票。在三对一拆分中,他们每持有一股就会收到三股,而在三对二中,他们每持有两股就会收到三股。

如果一家公司的股价已经变得非常高,那么在拆分后,每一股就可以换取更多的股份。

科技巨头苹果公司就是一个例子。2020年8月31日星期一,苹果公司将其股票4比1拆分,这意味着拥有1股股票的投资者现在拥有4股。在股票拆分之前,苹果公司的一股股票价格为499.23美元(在2020年8月28日星期五收盘时)。虽然这使投资者更容易获得股票,但这并不是苹果第一次拆分其股票。事实上,这是苹果公司自1980年上市以来的第五次股票拆分。在2014年6月的上一次股票拆分中,苹果公司将其股票拆分为7比1。其每股价格约为650美元,拆分后,每股价格约为93美元。

另一个例子是电动汽车公司特斯拉(Tesla)。特斯拉在2020年8月31日星期一将其股票拆成5比1。在拆分之前,特斯拉的股票价格约为每股2,213美元(在2020年8月28日星期五收盘时)。

有些人可能会问,为什么一家公司不拆分股票,伯克希尔-哈撒韦就是一个很好的例子。多年来,沃伦-巴菲特从未分拆过股票。截至2020年8月28日收盘,一股伯克希尔-哈撒韦A类股票的交易价格为327,431美元,远远超出了美国乃至世界上绝大多数投资者的范畴。

巴菲特最终创建了一个特殊的B类股票。这是一个双类结构的例子。B类股最初以A类股价值的30%开始交易(你可以将A类股转换成B类股,但不能反过来)。最终,当伯克希尔-哈撒韦公司收购了美国最大的铁路公司之一伯灵顿北圣达菲公司后,它将B类股以50比1的比例拆分,所以现在每只B类股都是A类股的一个更小的部分。截至2020年8月28日收盘,B类股的交易价格为218.55美元,这对投资者来说更容易接受。

股票拆分的利与弊

优点

提高流动性

使得投资组合的重新平衡更加简单

使得出售看跌期权更便宜

通常会提高股价

缺点

可能会增加波动性

并非所有的股票拆分都能提高股价

股票拆分的影响

提高流动性

如果一只股票的价格上升到每股数百美元,它往往会减少股票的交易量。以较低的每股价格增加流通股的数量可以增加流动性。这种增加的流动性往往会缩小买入价和卖出价之间的价差,使投资者在交易时能够获得更好的价格。

使得投资组合再平衡更简单

当每股价格较低时,投资组合经理发现更容易卖出股票以购买新股票。每笔交易涉及的投资组合的比例较小。

往往能提高股价

也许公司拆分股票最令人信服的理由是,它往往会提高股价。纳斯达克的一项研究分析了2012年至2018年大市值公司的股票拆分,发现仅仅是宣布股票拆分,股价就平均增加了2.5%。此外,拆分后的股票在一年内的平均表现比市场好4.8%。

可能增加波动性

由于新的股票价格,股票拆分可能会增加市场的波动性。更多的投资者可能会决定购买股票,因为它的价格更合理,这可能会增加股票的波动性。

许多没有经验的投资者错误地认为股票分割是一件好事,因为他们往往把相关关系和因果关系搞错。当一个公司做得非常好时,随着账面价值和股息的增长,股票分割几乎总是不可避免的。如果一个人足够频繁地看到或听到这种模式,这两者就会产生关联。

并非所有的股票拆分都能提高股价

一些股票分割发生在公司面临股票退市的危险时。这被称为反向股票拆分。虽然投资者可能会看到每股价格在反向拆分后上升,但股票在拆分后的价值可能不会增长,或者可能需要一段时间才能恢复。不知道区别的新手投资者可能最终会在市场上亏损。

什么是反向股票分割?

当得到的股票比你以前拥有的更多,但每股价格更低,这种拆分有时被称为正向拆分。与此相反,当你以较高的每股价格获得比以前更少的股份时,则称为反向拆分。

当公司的每股价格有可能低到股票将被退市,也就是说,它将不再能够在交易所交易时,公司通常会执行反向股票分割。

除非你有理由相信该公司有可行的计划来扭转局面,否则避开已经宣布或最近进行了反向拆分的股票可能是明智的。

美国石油基金ETF(USO)就是一个反向拆分股票的好例子。2020年4月,它进行了1比8的反向股票分割。分割前的每股价格约为2至3美元。在反向股票分割后的一周,每股价格约为18至20美元。因此,比如说,投资者以40美元投资于16股USO,每股价格约为2.5美元,在反向拆分后,最终只剩下两股,每股价值约为20美元。

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