什么是稀释股份?(Dilution of Shares)

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什么是稀释股份?

当一家公司发行额外的股票,稀释现有股东在公司中的所有权百分比时,就会发生股份稀释。

股份稀释降低了现有股东所持股票的价值,但它可以为股东带来长期利益。当一家公司发行新的股票来收购另一家公司时,它可能会增加收入或变得更有利可图。

在这篇文章中,我们将研究股份稀释发生的原因以及对股东的潜在影响,包括优点和缺点。

文章目录

什么是稀释股份?

股份稀释是指上市公司发行更多的股票,这基本上稀释了现有股东持有的所有权比例。

购买某公司股票的人拥有该公司的股权。可供交易的流通股总数被称为”公共流通量”。如果公司决定在二次发行中增发股票,流通量就会增加,初始股东持有的股票价值就会减少。

例如,电动汽车制造商特斯拉自2010年首次公开募股(IPO)以来已多次发行新股。特斯拉的资本密集型项目付出了巨大的代价,该公司部分地通过稀释股份来资助这些项目。2020年12月,特斯拉通过发行265万股新股筹集了近50亿美元。这是该公司当年第三次发行新股。

每股收益(EPS)反映了一个公司的净收入除以普通流通股的数量。稀释后的每股收益考虑了公司未来可能有义务发行的股票,如员工股票期权。每股收益和稀释每股收益通常都列在公司的利润表上。

股票稀释的原因

公司增发股票的原因有很多,包括:

  • 为资产负债表增加现金
  • 为增长机会筹集额外资金,如推出新产品,建设或扩大设施,或扩展到新市场
  • 收购另一家公司
  • 弥补已授予的员工股票期权
  • 清偿债务

为了更好地理解股票稀释的作用,考虑这个例子。

如果XYZ公司有100万美元的市值,100个投资者每人持有100股股票,那么每个股东拥有该公司1%的股份,或10000美元。如果公司再发行100万美元的股票,它的市值就会翻倍,达到200万美元。那么,现有股东的所有权比例将减半至0.5%。

发行新股与股票分割不同。在股票分割中,股价下跌,但现有的股东会收到额外的股票,与新产生的股票数量相等。

在股票分割中,股东的所有权百分比的价值并没有减少。一家公司的目的是通过股票分割来吸收资金。它通常在其股价大幅上涨后启动股票分割,并希望使其股票更容易被个人投资者所接受。

股票稀释的优点和缺点

随着股份的稀释,原股东的股票价值保持不变(假设股价不变),每个股东对公司的所有权比例减少。

优点

  • 可以为增长机会提供资金
  • 有可能获得更大的红利
  • 可能有助于长期的股价上涨

缺点

  • 现有股东的所有权减少
  • 有可能获得较少的红利
  • 有可能降低每股收益
  • 减少了股东的投票权

优点解读

可以为增长机会提供资金。公司可以发行额外的股票来资助项目或收购,以帮助其增加收入。

有可能获得更多的红利。即使有更多的股东获得股息,但由于收入增加,派息可能会增加,从而创造更高的每股收益。

可能有助于长期的股价上涨。一家公司如果利用增发股票产生的资金,有可能创造长期增长,可能导致股价上涨。

缺点解释

减少所有权:增发股票将减少现有股东的所有权百分比。

潜在的红利减少。因为有更多的股东需要支付股息,如果每股收益没有上升以弥补差额,股息支付可能会缩减。

有可能降低每股收益。因为有更多的股份,公司将不得不增加收入,否则其每股收益将下降。

减少了股东的投票权。现有股东的所有权百分比下降,也将经历投票权的下降。

在大多数情况下,股东不能阻止股份的稀释。然而,如果每个股东认为股份稀释是某一公司财务稳定的一个红旗,他们有权出售他们的股份。投资者在决定是否继续投资之前,应该了解公司高管提供的关于其发行新股的细节。

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